ИИ-пузырь 2026 года: вероятность взрыва выше пятидесяти процентов

Росконгресс фиксирует критический предел

Девятнадцатого февраля 2026 года аналитики «Росконгресса» опубликовали доклад «Экономика ИИ». Вердикт звучит сухо: вероятность краха финансового пузыря в текущем году превысила 50%. Первая половина 2026-го названа моментом истины для всего технологического сектора.

В 2025 году компании из сферы искусственного интеллекта обеспечили 80% роста американского фондового рынка. Это не просто успех, это опасная концентрация капитала. Инвесторы слишком долго жили в режиме бесконечного оптимизма, игнорируя реальные показатели окупаемости проектов.

Либо стартапы продемонстрируют устойчивый рост выручки в ближайшие месяцы, либо графики капитализации превратятся в иллюстрацию свободного падения. Рынок больше не верит презентациям. Рынок ждет кэш.

Механика перегрева и физические границы

Ситуация до боли напоминает крах доткомов начала нулевых. Три из четырех классических признаков пузыря уже в наличии: активы критически переоценены, капитал сконцентрирован в узком сегменте, а объем инвестиций перестал коррелировать с логикой здравого смысла.

В мае 2026 года ФРС возглавит Кевин Уорш. Его позиция — рассматривать ИИ как дезинфляционный фактор — может на время успокоить биржевой ажиотаж и отсрочить коррекцию. Но системные риски никуда не исчезнут. Это лишь временная анестезия перед хирургическим вмешательством рынка.

Проблема не только в деньгах. Технологии упираются в физику. Качественные данные для обучения нейросетей — ресурс конечный, и он подходит к концу. Дефицит электроэнергии становится хроническим. К 2028 году эти факторы создадут жесткий потолок, который не пробьет ни один алгоритм.

Большая чистка и новая реальность

Для технологического сектора это означает конец эпохи «бесплатных денег». Эффект второго порядка заденет всех: от производителей чипов до государственных регуляторов. В этом сценарии даже самые мощные серверы не спасут от массового исхода инвесторов.

Мы привыкли воспринимать ИИ как цифровое божество, способное решить любую задачу. Но у каждого бога в этой системе есть вполне земной ценник и счет за электричество. В «Матрице» агенты называли человечество вирусом. В 2026-м вирусом может оказаться неоправданное ожидание сверхприбыли в секторе, который еще не научился зарабатывать столько, сколько потребляет.

Когда пыль уляжется, останутся только те, чья бизнес-модель не зависит от веры в чудеса. Готовы ли ваши стратегии к тому, что завтра «интеллектуальное золото» превратится в обычный софт с низкой маржой и огромными расходами на поддержку?